성도 투자: 지주 강 에서 식 이 요법 으로 이 과 를 지원 하 는 생선

다음 회사 의 통제 권 을 잡 은 다음 에 재 구성, 통합, 개선 등 방식 으로 회사 의 가 치 를 계속 높 인 다. 이런 투자 방식 은 지주 형 투자 라 고 불 리 며 사모 펀드 투자 분 야 는 고급 타 법 에 속한다.

기구의 자원 통합 능력, 투자 후 운영 능력 에 대해 더욱 높 은 요 구 를 가지 기 때문에 국내 시장 에서 지주 형 투 자 를 오래 하 는 투자 기구 가 많 지 않다.성도 투 자 는 지주 형 투 자 를 발판 으로 삼 아 경쟁 이 치열 한 사모 펀드 투자 시장 에서 GP 차별 화 파 국 의 새로운 경 로 를 모색 한다.

2017 년 말 에 강 에서 식 이 요법 을 실시 하고 2 년 여 개 조 를 통 해 적자 에서 흑자 로 돌 릴 수 있 도록 도와 준다.2020 년 까지 이 과 생 의 위기 에 직면 하여 수 억 위안 을 들 여 회사 의 파산 과 재정 비 를 도 왔 다.이 신진 투자 기 구 는 점차 업계 에서 두각 을 나타 내 고 있다.

앞으로 어떤 투자 기관 이 될 것 인가?외부 에서 이 를 외국 의 KKR, 3G 자본 등 지주 형 투자 에 정통 한 기관 과 비교 할 때 성도 투자 CEO 인 설 우 녕 은 21 세기 경제 보도 에 대해 "성 도 는 조작 기법 면 에서 비슷 하지만 최종 목적 은 본질 적 으로 다르다" 고 밝 혔 다.

"그들의 최종 목적 은 펀드 에 고액 의 수익 을 창 출하 는 것 이 고 성 도 는 '금융 의 세 를 빌려 실업 을 이 루 는 것' 이다."펀드 수익 은 한편 이지 만 우리 의 최종 목적 은 소 비 를 위주 로 하 는 대형 실업 지주 그룹 이 되 는 것 이다.그 가 말 했다.

지주 강 에서 식 이 요법 - 정교 화 운영 이 적자 에서 흑자 로 돌 아 섰 다

성도 투 자 는 2016 년 에 설립 되 었 고 무한 현대 그룹 산하 사모 펀드 관리 플랫폼 입 니 다.현재 성 도 는 10 여 개의 펀드 를 관리 하고 있 으 며 누적 관리 규 모 는 50 억 위안 을 넘는다.

발전 하기 2 년 전 성도 의 자금 은 주로 모회사 인 현대 그룹 에서 나 왔 다.그의 투자 전략 은 시장 에서 대부분 VC 와 비슷 한데 주로 소수의 주주 권 투 자 를 하고 투자 한 프로젝트 는 문체, 소비, 교육, 과학기술 등 분 야 를 포함한다.2018 년 전후 에 성 도 는 대외 투 자 를 시 도 했 는데 그 당시 에 주주 권 투자 업 계 는 새로운 자금 관리, 레버 리 지 등 정책 방향 으로 인해 추 운 겨울 에 자금 을 모 으 기 시작 했다.시장 화 경쟁 에서 출장 의 이질 화 를 나타 내기 위해 성도 전환 은 지주 투자 거래 를 위주 로 하고 주식 투자 거래 를 보조 로 하 는 발전 방식 을 확립 했다.

이런 전략 에서 성 도 는 현재 중국 식 이 요법, 이 과 생 선, 트 랜 잭 션 게임 등 회 사 를 지배 하고 베 이 징 4 중 왕 교, 블 루 고래 미디어, 폭주 만화, 애 동 헬 스 등 을 투자 했다.성도 가 관리 하 는 펀드 중 현대 그룹, 정부 유도 기금 과 사회화 자본 에서 나 온 자금 은 약 3 분 의 1 을 차지한다.

강 중 식 이 요법 은 성도 의 구조 전환 이후 첫 투자 사례 로 성도 의 지배 2 년 만 에 적자 에서 흑자 로 돌 아 섰 고 최근 2 년 간 자본 시장 에 진출 할 예정 이다.

"많은 일 들 이 이 치 를 말 하 는 것 은 간단 하지만 정 작 실천 하기는 쉽 지 않다."당신 은 한 걸음 한 걸음 씩 단점 을 보완 하고 긴 판 자 를 발전 시 켜 야 합 니 다. 이것 은 팀 의 정교 화 운영 능력 을 시험 하고 있 습 니 다."설 우 녕 은 강 속 의 식 이 요법 을 개조 하 는 과정 에 대해 총괄 적 으로 말 했다.

강 중 식 이 요법 은 이 르 면 2011 년 에 설립 됐 으 며 강 중 원숭이 고모 희 와 강 중 원숭이 고모 과자 등 이 소 개 된 것 으로 알려 졌 다.2015 년 부터 2017 년 사이 에 회 사 는 마 케 팅 전략 과 채널 체제 가 소비 업계 의 신속 한 변화 등 문 제 를 따라 가지 못 해서 회 사 는 적자 와 부채 상태 에 처 했다.

이에 따라 강 중 은 외부 투자 자 인 현대 그룹 을 영 입 하기 로 했 고 성도 팀 은 소문 을 듣 고 신속하게 이 프로젝트 를 따라 가기 시작 했다."우 리 는 회사 가 브랜드, 제품 에서 의 장점 을 잘 보고 약점 을 돌려 서 회 사 를 이윤 을 창 출하 는 기업 으로 만 들 고 최종 적 으로 상장 으로 향 하 며 채무 문제 도 쉽게 해결 할 수 있다 고 생각 합 니 다."설 우 녕 이 말 했다.

2017 년 12 월 에 성도 가 강 중의 식 이 요법 에 대한 지 배 를 완성 했다.이후 성 도 는 10 여 명 을 투입 작업 에 파견 해 기업 의 마 케 팅 전략, 인재 유치 등에 대해 대대적 인 개 조 를 진행 했다.

예 를 들 어 광고 집행 에 있어 성도 팀 의 연구 에 의 하면 소비 품 업 계 는 티 비 매체 의 하 드 광 시 대 를 지 났 고 사람들의 소비 습관 은 미디어 정보 가 전달 되 는 파편 화 발전 에 따라 달라 진다 고 주장 했다.따라서 팀 은 기 존의 광고 텔레비전 광고 전략 을 마 케 팅 자원 의 교체, 뉴 미디어 운영, 왕 홍 띠 제품, 예능 타이틀 스 폰 서 등 형식 으로 바 꾸 어 강 중의 식 이 요법 이 홍보 효과 에 거의 영향 을 주지 않 는 토대 에서 원래 의 거액의 광고 비 를 70% 낮 추 었 다.

인력 측면 에서 성도 팀 은 기 존의 경영 진의 기본 적 인 안정 을 확보 하 는 상황 에서 인 복 의약 품, 네 스 카페, 달 능, 외환 원 주스 등 회사 에서 임 원 을 유치 하여 강 중 이 생산, 채널, 브랜드, 회사 전략 등 분야 에서 운영 효율 을 한층 더 향상 시 킬 수 있 도록 도와 주 었 다.일련의 운영 후에 강 에서 식 이 요법 은 적자 에서 이윤 으로 발전 했다.

이 과 생 과일 을 구 하 러 갑 니 다. C 단 에서 B 단 으로 전환 하 는 업무 상상력 을 중시 합 니 다.

3 년 전 강 중 식 이 요법 에 대한 지주 투 자 는 성 도가 업계 에서 모범 적 인 사례 를 만 드 는 데 도움 을 주 었 다.2020 년 이 과 생 을 응원 하 며 과감 함 과 박력 을 다시 한 번 드 러 냈 다.설 우 닝 은 2020 년 부도 재정 비 사건 이 빈발 하고 있 으 며 이 과 생 은 그 중에서 도 가장 가치 있 는 전형 적 인 기업 이 라 고 밝 혔 다.대주주 의 전략 적 조정 에 제약 을 받 아 채무 곤경 에 처 하지만 자신의 업무 발전 은 큰 문제 가 되 지 않 는 다. 만약 에 파산 하고 재정 비 한 후에 정상 적 인 궤도 에 오 르 면 회 사 는 '신입생' 으로 발전 할 것 이다.

2005 년 에 설립 된 이 과 생 선 은 원래 C 단 생선 업 무 를 위주 로 했 는데 2013 년 부터 이 과 생 선 은 알 리 바 바 바, KKR 등의 투자 지원 을 받 았 다.알 리 바 바 는 대주주 일 뿐만 아니 라 이 과 생 의 중요 한 업무 파트너 이기 도 하 다.아 리 는 한때 티몰 생선 구 단독 운영 권 을 이 과 생선 에 맡 겼 다.

알 리 바 바 바 의 자본 과 업무 지원 에 힘 입 어 이 과 생 선 은 2017 년 에 100 억 G 뮤 직 비디오 를 찍 었 고 그 당시 시장 에서 2 위 를 차지 했다.그러나 주의해 야 할 것 은 그 당시 시장 환경 에서 돈 을 태 우 는 보조금 으로 시장 점유 율 을 바 꾸 는 모델 이 상당히 유행 했다 는 점 이다.시장 점유 율 을 계속 확대 하 는 이 과 생 선 역시 보조금 으로 인 한 손실 에 직면 하고 있다.

2018 년 말 에 알 리 바 바 조직 구조 조정 은 예전 에 과일 과 생선 을 맡 았 던 티몰 슈퍼 생선 운영 을 박스 에 전달 했다.이런 배경 에서 이 과 생 C 단의 업무 체 계 는 절벽 식 으로 떨어진다.이 동시에 알 리 바 바 의 업무 철 수 는 체인 효 과 를 일 으 켜 이 과 생 활 합작 과 상하 류 관련 자 들 이 붐 볐 다.결국 회 사 는 채무 문제 로 파산 재정 비 에 들 어 갔다.

2016 년 말 이 과 생 C + 윤 투자 에 참여 한 성도, 이 과 생 의 소액 주주 에서 파산 재 조정 안 유일한 투자 자로 변신 했다.설 우 녕 은 이 과 생 선 을 지속 적 으로 지지 하 는 것 을 선택 한 것 은 한편 으로 는 창업 팀 에 대한 인정 에서 비롯 된 것 이 고, 다른 한편 으로 는 회사 의 구조 전환 후 B 단 업무 의 발전 잠재력 을 중시 하 는 것 이 라 고 밝 혔 다.

"이 과 생 활 CEO 장 엽 은 훌륭 한 사업 가로 서 담당, 능력, 짜임새 있 고 인격 적 인 매력 을 지 녔 다."그 가 이 끄 는 팀 은 강 한 단 결 력 과 업무 발전 잠재력 을 가지 고 있다."설 우 녕 평가 설.

알 리 바 바 바 와 이 과 생 선 이 합작 을 마 쳤 고 회 사 는 채무 문제 로 월급 을 받 지 못 했 지만 장 엽 의 안내 로 임 원 진 은 안정 적 이 었 다.회사 가 가장 어 려 울 때 핵심 팀 은 심지어 수천 만 위안 을 모 아 회사 의 현금 흐름 을 보충 했다.

이 과 팀 은 어려움 앞에서 강인 함 을 유지한다.예 를 들 어 처음에 알 리 의 지원 을 받 아 이 과 생 선 은 2017 년 에 생선 업계 1 위 를 했 고 B 단 콜 드 체인 과 공급 체인 업 무 를 구 축 했 습 니 다.그 후에 알 리 바 바 가 철수 하 더 라 도 이 과 는 3 년 동안 산업 체인 상류의 2B 회사 로 전환 되 었 고 B 단 업 무 는 높 은 성장 세 를 유지 해 왔 다.

설 우 닝 은 지난 몇 년 간 이 과 생 의 B 단 업무 증가 속도 가 예상 보다 빨 랐 다 고 밝 혔 다.2017 년 에 이 과 생 의 B 단 수입 은 몇 천만 위안 에 불 과 했 고 2018 년 에 10 억 위안 에 달 했다.2019 년 8 개 월 전에 회사 의 B 엔 드 수입 은 26 억 위안 에 달 했다.

"이 과 생 선 은 이미 전통 적 인 의미 에서 생선 전자상거래 기업 이 아니 고 지금 은 생선 공급 체인 기업 입 니 다."설 우 녕 이 말 했다.현재 이 과 생 C 단 업 무 는 돈 을 쓰 지 않 는 형태 로 계속 운영 되 고 있다.이 동시에 회사 의 B 단 공급 체인 과 콜 드 체인 물류 업무 도 이윤 을 창 출 했 는데 이것 은 회사 미래의 주요 수입 원 이 될 것 이다.

금융 성과 실업: 미래 지향 실업 지주 그룹

강 에서 식 이 요법 을 통 해 이 과 생 선 에 이 르 기 까지 성 도 는 업계 에서 명성 을 쌓 았 다.심지어 시장 에서 자발적으로 찾 아와 서 성도 가 지주 투 자 를 했 으 면 한다.그러나 설 우 녕 은 현재 성 도 는 강 중 식 이 요법, 이 과 생 선과 한 게임 회사 에 투자 한 것 을 지배 하고 있다 고 밝 혔 다. 이 세 기업 을 일정한 규모 의 체 량 과 수익 을 내기 전에 성 도 는 새로운 지주 투 자 를 하지 않 을 것 이 라 고 밝 혔 다.

그 이면 의 원인 은 소수의 주주 권 거래 와 지배 적 거래 의 근본 적 인 차이 도 나타 낸다.소수의 주주 권 투 자 를 할 때 업계 에서 가장 잘 나타 나 고 평가 가치 가 합 리 적 인 기업 을 선정 한 다음 에 소액 주주 로 서 투자 해 야 한다.GP 는 보통 자신의 리듬 에 따라 프로젝트 를 찾 아 투자 진 도 를 조절 할 수 있다.

그러나 지주 형 투 자 를 할 때 선택 한 투자 목 표 는 강점 과 약점 이 뚜렷 한 기업 이다.기업 이 우세 하기 때문에, 지주 투자 의 기 회 를 가 질 수 있다.투자 기구 에 있어 능력 과 자원 이 기업 의 약점 을 바 꾸 고 우 세 를 발휘 하도록 도와 주 는 것 이 야 말로 지주 투자 의 가치 가 있다.

그래서 적당 한 지주 형 투자 프로젝트 는 흔히 구 할 수 없고 해마다 일정한 진도 에 따라 투 자 를 하 는 것 이 불가능 하 다.다른 한편, 지주 프로젝트 이후 에 직원 들 이 많은 노력 을 기울 여 관리 운영 을 해 야 하 는데 이런 투 자 는 수량 으로 이 기 는 것 이 아니다.

앞으로 어떤 투자 기관 이 될 것 인가?외부 에서 이 를 외국 의 KKR, 3G 자본 등 지주 형 투자 에 정통 한 기구 와 비교 할 때 설 우 녕 은 성 도와 이들 의 가장 큰 차이 점 은 펀드 에 고액 의 수익 을 창 출하 는 것 이 라 고 말 했다.성 도 는 '금융 의 세 를 빌려 실업 을 이 루 는 실' 이다. 펀드 수익 은 한편 이지 만 팀 의 최종 목적 은 몇 개의 회 사 를 지배 한 후에 소 비 를 위주 로 하 는 대형 실업 지주 그룹 이 되 는 것 이다.

설 우 닝 은 성도 펀드 의 LP 에 대해 서 는 펀드 가 만 료 되면 퇴출 을 선택 할 것 이 라 고 밝 혔 다.성도 팀 은 신규 펀드 로 펀드 의 지분 을 받 아 사업 에서 지배 권 을 유지 하고 있다.팀 이 소비 분야 에 초점 을 맞 추 는 것 은 소비 업 체 들 이 바른 현금 흐름 을 가지 고 있 기 때문이다.이런 토대 에서 기업 은 심지어 대외 융자 가 필요 하지 않 고 새로운 산업 기금 을 설립 하여 상하 류 의 프로젝트 를 계속 합병 함으로써 발전 할 수 있다.

상기 한 지배 형 투자 사례 를 제외 하고 성도 일부 팀 은 계속 소수의 주주 권 투 자 를 하고 있다.소수의 주주 권 투 자 를 하 는 논리 에 대해 설 우 녕 은 성 도 는 주로 지주 프로젝트 의 상하 류 를 중심 으로 소수의 주주 권 투 자 를 하 는데 작은 주주 권 프로젝트 와 지주 프로젝트 간 에 시 너 지 효 과 를 나타 내 기 를 원한 다 고 밝 혔 다.일부 소 규모 주주 권 사업 은 결국 성도 지주 사업 이 될 수도 있다.