톈 산 생물 또는 '신형' 주가 조작: 가구 평균 주 가 량 이 7 할 급 격 히 하락 하 는 조종 행 위 는 여전히 인정 을 받 아야 한다.

9 월 9 일 에 A 주의 3 대 지수 가 단체 로 하락 했 으 나, 시장 에서 의 투기 감정 은 뚜렷하게 식 었 다.예전 에 폭등 한 장 외 시장 에서 30 개의 저가 주식 이 모두 푸 르 러 졌 고 일부 초기 에 잘 린 '요 주', 예 를 들 어 견 서 보 능, 텐 방 국제 등 이 10% 넘 게 떨 어 졌 다.

이날 최 악의 톈 산 생물, 창 방 그룹, 예 금강석 을 선전 하 며 사찰 을 중단 했다.21 세기 경제 보도 기 자 는 심 교 소 를 통 해 알 수 있 듯 이 심 교 소 는 천 산 생물 등 회사 의 거래 상황 을 전면적으로 조사 하고 있 으 며, 일부 거래 는 신 종 주가 조작 혐의 를 받 고 있 는 것 으로 밝 혀 졌 다.

소식 이 나 오자 순식간에 시장 에서 광범 위 한 관심 을 불 러 일 으 켰 다.

구체 적 으로 보면 유 휴 자금, 개인 투자 자 를 대표 로 하 는 개인 투자 자 는 이번 선전 의 주요 한 추진 자다.선전 증권거래소 가 발표 한 데이터 에 따 르 면 톈 산 생물 은 9 월 2 일 에 복 지 된 후 매입 자 는 개인 투자 자 위주 로 매입 금액 이 97% 를 넘 었 다.마찬가지 로 9 월 8 일 에 매입 한 후에 예 금강석 과 장 방 그룹 도 투자 자의 분류 거래 통 계 를 발표 했다. 그 중에서 예 금강석 은 심각 한 변동 기간 에 개인 투자 자의 구 매 비율 은 97.14% 에 달 했다. 장 방 그룹 은 심각 한 변동 기간 에 개인 투자 자의 구 매 비율 은 97.48% 에 달 했다.

'현재 이 세 개의 주식 (천 산 생물, 장 방 그룹, 예 금강석) 은 아직도 조사 단계 에 있 고 정설 이 없다.톈 산 생물 을 예 로 들 면 그 뒤 에는 주로 개인 투자 자가 매매 하고 개인 투자 자가 매입 한 금액 이 97% 를 넘 으 며 투기 하 는 정서 가 비교적 강하 다. 특히 장 외 판 은 상승폭 을 20% 로 제한 하여 주가 조작 가능성 이 있다.중국 정 법 대 민 상 경제 법 대 장자 학 교 수 는 이 같이 밝 혔 다.

주식 조작 행 위 는 인정 되 어야 한다.

하지만 아직 주가 조작 에 대한 추가 정보 가 나 오지 않 아 시장 이 위법 행위 와 관련 이 있 는 지 에 대해 서 는 아직 정설 이 없다.

장자 학 에 따 르 면 주식 조작 은 주로 두 가지 방식 으로 나 뉘 는데 하 나 는 정보 형 조종 이다. 예 를 들 어 내부 정 보 를 유포 하여 주주 와 함께 주가 선전 을 하 는 것 이다. 그러나 현재 로 서 는 톈 산 생물 을 예 로 들 어 회 사 는 대외 적 으로 리 스 크 를 제시 하고 회사 의 육 우 비육 업무 가 차지 하 는 비중 이 매우 작다.

"다른 하 나 는 거래 형 조종 이다. 예 를 들 어 짧 은 거래, 예 를 들 어 유 휴 자금 의 빠 른 속도, 개인 투자 자 에 게 따 르 도록 유도 하 는 등 주가 조작 여부 에 대해 서 는 아직 정설 이 없다. 후기 에 명확 한 조작 단서 가 나 오 면 입 건 조사 가 나 올 수 있다."장자 학 이 말 했다.

그러나 여러 가지 이유 로 제한 을 받 았 기 때문에 기 존 사례 로 볼 때 단일 한 단거리 거래 가 주가 조작 으로 인 정 받 는 경우 가 비교적 적다. '만약 에 짧 은 거래 가 다른 방식 과 협 조 될 경우 허위 신고, 자가 판매 또는 서로 상대방 의 거래 등 이 모두 주가 조작 과 관련 될 수 있다.기 존의 사례 를 보면 거래 형 조종 은 한 가지 수단 을 사용 하 는 방식 이 많 지 않 고 대부분 은 여러 가지 방식 으로 종합 적 으로 사용 된다.장자 학 이 지적 하 다.

주의해 야 할 것 은 일부 거래 가 위법 규정 과 관련 되 는 지 검증 해 야 하지만 많은 시장 인사 들 이 볼 때 이 는 대량의 위험 을 모 았 다.

공개 자료 에 따 르 면 지분 의 분산, 거래 금액 이 낮은 것 은 앞에서 말 한 주식 부분 거래 의 중요 한 특징 이다.천 산 생물 을 예 로 들 면 9 월 8 일 에 천 산 생물 호 수 는 모두 4.1 만 위안 을 거래 했 고 거래 에 참여 한 가구 수 는 5.52 만 가구 로 8 월 19 일 에 0.41 만 가구 의 13.46 배 에 달 했다. 그의 주식 보유 가구 수 는 큰 폭 으로 증 가 했 고 주식 의 집중 도가 현저히 떨 어 졌 다. 지주 호 수 는 8 월 19 일 에 1.38 만 가구 에서 9 월 7 일 에 4.89 만 가구 로 증 가 했 고 가구 의 평균 지분 수량 은 2.32 만 주 에서 0.64 만 주 로 떨 어 졌 으 며 하락폭 은 72.4% 에 달 했 고 주식 보유 전 100 만 가구 에 달 했다.유통 주주 (전 2 대 유통 주 주 를 제외) 의 지분 비율 이 9.86% 에서 6.64% 로 떨 어 졌 다.

"가구 의 평균 지분 수가 큰 폭 으로 떨 어 지면 서 일부 유 휴 자금 이 주동 적 으로 '점화' 하 는 것 을 제외 하지 않 고 개인 투자 자 들 이 시장 에 들 어 오 게 한다."화 난 의 한 사모 펀드 투자 총감독 이 방문 하여 지적 을 받 았 다.

양 여의 순 석 자본 집행 이사 겸 증권 투자 사업 부 관계 자 는 "제재 + 저가 의 주식 이 시장 에 있 는 모든 활동 적 인 자금 을 끌 어 들 여 장 외 시장 에 참여 하지만 성장 은 반드시 쇠퇴 할 것" 이 라 고 지적 했다.등록 제 가 심화 되 고 주식 의 공급 이 증가 함 에 따라 기업 의 최종 주가 상승 은 실적 의 뒷받침 이 필요 하 다."과 창 판 경험 을 보면 과 창 판 은 초기 시행 후 한 달 동안 안정 적 으로 돌아 가 고 앞으로 장 외 시장 도 안정 적 으로 돌아 갈 것 이다."

투자 자 구조 가 투기 성 정 서 를 낳 게 할 수도 있다.

장 외 시장 에서 저가 주식 의 집단 적 인 소동 이 더욱 심해 질 때 일부 시장 인사 들 은 이번 선전 이나 현재 의 시장 투자 스타일 의 순환, 장 외 시장 투자 자 구조 등 과 관련 이 있다 고 지적 했다.

"스 크 래 치 의 본질은 스 크 래 치 효과 등 을 통 해 투자 자 들 의 입장 을 계속 유도 하 는 것 이다. 이번 에는 스 크 래 치 를 돌파구 로 삼 아 자금 비용 부담 이 상대 적 으로 적 게 든다. 그런데 왜 그 전에 스 크 래 치 보드 에 이런 상황 이 나타 나 지 않 았 는 지 하 나 는 목표 의 양 이 많 고 교체 율 이 부족 하기 때문이다. 게다가 50 만 투자 자의 문턱 이 존재 하기 때문에 스 크 래 치 가 부족 할 수도 있다."앞서 말 한 투자 총 감 은.

공 샤 오 린 저 쟝 성 합병 연합회 집행 회장 겸 사무 총장 도 "코 창 판 에 비해 창업 판 투자 자의 문턱 이 낮은 것 은 사실이다" 고 말 했다.창 조 를 하 는 투자 자 들 은 주로 기구 투자 자 와 중고 순자 산보 다 고객 을 위주 로 하 는데 장 외 시장 은 수많은 중 소 투자 자가 참여 하지만 이 때문에 장 외 시장의 선전 공간 이 창 출 보다 크다 고 볼 수 없다.

공 샤 오 린 의 입장 에서 보면 최근 에 장 외 시장의 일부 표, 저가 주가 비교적 큰 폭 으로 오 른 이 유 는 가장 직접적인 원인 은 바로 평가 의 차이 로 인해 판 괴 를 움 직 이 는 것 이다.물론 최근 에 장 외 시장 이 큰 폭 으로 떨 어 지면 서 거래 의 활약 정도 와 변동 폭 을 객관 적 으로 향상 시 켰 다.그러나 이런 것들 은 모두 정상 적 인 시장 거래 행위 이 고 문 제 는 거래 제도 자체 에 있 지 않다.

"중장 기적 인 요인 으로 볼 때 장 외 시장의 변동 이 크 고 폭락 하 는 이 유 는 중 소 투자 자가 차지 하 는 비중 이 여전히 상대 적 으로 높 고, 오 르 고 내 리 는 거래 수단 을 취하 기 때 문" 이 라 고 설명 했다.공 샤 오 린 이 말 했다.

주의해 야 할 것 은 선전 이 치열 해 지면 서 감독 진 도 각종 조 치 를 취해 시장 이 이성 과 가치 투 자 를 하도록 유도 했다.

일찍이 9 월 3 일 에 심 천 산 생물 을 중점 적 으로 주식 을 감시 하고 거래 상황 을 엄 격 히 감시 했다.또한 투자 자 들 에 게 리 스 크 의식 을 강화 하고 합 리 적 으로 거래 에 참여 해 야 한다 고 일 깨 워 주 며 맹목적 으로 투기 행 위 를 하지 않도록 해 야 한다.그 후에 텐 산 생물, 예 금강석, 롱 팡 그룹 은 주식 거래 의 변동 으로 인해 회사 주식 은 9 월 9 일부 터 거래 를 중단 하고 조사 하기 시작 했다.이번 감독 관 리 는 '점 찰' 로 많은 사람들 이 볼 때 시장 이 이성 으로 돌아 가 가치 투 자 를 격려 할 것 이다.

"주식 의 측면 에서 볼 때 단기 적 으로 주가 의 상승폭 이 비교적 큰 것 은 주로 세 가지 측면 이 있다. 하 나 는 기본 적 인 면 에서 중대 한 이익 요인 이 나타 나 는 것 이 고, 다른 하 나 는 유 휴 자금 이 개념 제재 에서 하 는 선전 이 고, 셋 째 는 내부 인사 가 주가 조작 등 규정 에 위반 하 는 것 이다."감독 관리의 측면 에서 볼 때 정지 검사, 빅 데이터 추적 등 방식 으로 불법 조종 행 위 를 효과적으로 타격 하고 중 소 투자 자의 합 법 적 권익 을 보호 하 며 시장의 이성 적 이 고 안정 적 인 발전 을 추진 할 수 있다.공.