더러운 주권 격려 는 어떻게 근절 할 것인가

2006년 초 상장회사 지분 격려 관리 방법 (시행) 을 내놓은 이래 주권 격려 제도의 낙호제 A 주식시장은 이미 10여 년의 역사를 가지고 있다.

이 십여 년의 변화를 거쳐 현재 주식 시장의 격려는 이미 A 주 상장회사의 상태가 되어 매년 대량의 상장회사들이 출시와 주권 격려 방안을 추진하고 있다.

올해 1분기 A 주식시장은 모두 79개의 상장사가 주식 격려 계획의 실시 방안이나 예안을 발표했다.

이 가운데 40개 상장회사가 이미 시행되었고, 15개는 이미 주주총심사를 통과했고, 또 24개 상장회사는 이미 이사회 예안이 발생했다.

최근 몇몇 상장회사가 발표한 주권 격려 방안이나 예안을 보고 보니 마치 목구멍에 찌르는 듯한 느낌이 들면서 불쾌했다.

지난 4월 초 주권의 초안을 격려하는 A 회사가 주권 격려의 수여가격은 1.53위안이었고, 2015년 전 3분기 1주당 정자산 1.88위안까지 낮았다.

A 회사보다 B 사의 주권 격려 계획은 지나쳤지만 다를 바 없다.

예를 들어 B 사의 주권을 격려하는 가격은 제로, 주권의 격려 대상은 어떠한 자금 원가를 지불할 필요가 없다.

뿐만 아니라 실적 심사에서 8% 의 연성장만으로 ‘ 혜택 ’ 조건으로 삼았다.

무엇보다 기초 중의 하나인 2015년 실적이 의외로 86.16% 하락해 주권 격려의 지표 기준을 크게 낮추는 것이다.

더욱이 눈에 띄는 것은 이 회사의 실질적인 지주와 다른 회사 이사들이 모두 290만주를 획득하여 제한적인 주식 총수를 수여하는 40.45%를 차지했다. 이 두 사람은 B 회사의 주권 격려가 가장 큰 수혜자가 됐다.

주권 격려를 실시하는 목적은 상장회사 고급 관리자 및 직원들의 적극성을 충분히 동원하기 위해 상장회사 고급 관리자, 회사 주주 간의 공동 이익 기초를 강화하고 상장회사 경영 실적을 높여야 한다.

그러나 일부 상장사들이 내놓은 주권 격려 방안에서 보면 주권 격려의 초심은 뚜렷하게 배출됐다.

상술한 두 회사의

대중 투자자의 이익에 손해를 끼치는 혐의가 분명하다.

특히 B 사의 지분 격려 계획은 이익 수송 혐의뿐 아니라 회사 실질적 지압자 및 고관료 자비 혐의까지 배제하지 않고 있다.

B 사 같은 주권 격려 방안은 회사 고관 및 직원들의 적극성을 동원하기 어렵고 상장회사의 실적 향상을 더욱 보장하기 어렵다.

이런 주권 격려 방안은 관리층의 주권 격려 체제 출시의 초심을 완전히 벗어났다.

주권을 A 주식시장의 신독양으로 확대할 가능성도 배제하지 않는다.

이와 관련해 감사부처로서는 주권 격려 제도에 대한 규범이 필요하며 현재 A 주식시장에서 유행하는 ‘ 이익수송형 ’ 주권의 격려를 단호히 할 필요가 있다.

우선 주권 격려에 대한 실적 지표 심사는 반드시 엄격히 규범해야 한다.

실적 기수에 대한 심사는 B 사의 이런 의외의 일이 크게 떨어지는 것을 허용하지 않는다.

이런 의외의 상황이 나타난 이상 1년의 실적은 기준으로 적당한 증가폭을 더하면 (10%).

이 기준으로 지권에 대한 대응 연도의 실적 증가폭을 다시 계산한다.

또는 직접적으로 주권 격려회사를 실시할 계획이며 3년 전 이윤 지표는 반드시 성장해야 한다.

둘째 는 주권 격려소 가 연도 에 대한 업적 성장 폭이 낮 지 않 았 고, 증폭 은 동종 업계 중 상위 수준 을 유지해야 하며, 업적 성장 의 최소 폭은 10% 보다 낮지 않 았다.

이에 따라 주권 확보 가 회사 의 업적 이 고속 성장 을 촉진 해 주권 격려 를 보이고 있다

업적의 진동 작용.

그 다음으로 주권에 대한 주식의 수여가 가격을 엄격하게 규정하고 엄금한다.

"나타나다.

상장회사의 주권은 제한적 주식이나 권한을 포함하여 모두 기한이 만료될 때의 시장가격에 따라 결정된다.

주권 장려 계획의 만료 날짜 20일 앞의 주식 가격의 평균 수치를 계산해 주식 가격의 환산율은 회사의 실적 증가폭에 달려 있다.

그 해 실적 20% 증가, 주식 가격 할인 20% 증가, 실적 30% 증가, 주식 가격 할인 30% 를 부여했지만, 우대 폭이 50% 를 넘지 않았고, 주식 격려의 가격은 회사의 주식 1주당 순자 생산보다 낮다.

이런 규정에 따르면 ‘제로 격려 ’는 나타나지 않을 것이며, 반값 할인 ’의 주권 격려도 대대적으로 나타나기 어려울 것이다.

이익 수송형 주식 격려가 종지될 것이다.