ブラジル綿輸入の伸び難「順風満帆」

税関の統計データによると、9月の我が国の綿花輸入量は8万3000トンで、前月比9.3%下落し、前年度比35.7%下落した。その中で、澳綿、美綿、ブラジル綿は依然として我が国の輸入綿数量の上位3甲に位置している。8月に比べて、9月のオーストラリア綿輸入量は4万1000トンで、0.7万トン前後増加し、9月の輸入綿総量の「半壁江山」をほぼ占めているが、輸入米綿、ブラジル綿の数量は下落した。

注目に値するのは、9月の一般貿易輸入数量は2.5万トンで、当月の輸入総量の30.12%を占めているが、8月より0.2万トン上昇し、5.5%上昇している。一方、保税、即時SM 1-5/32、M 1-5/32のオファーはそれぞれ84.3-84.5セント/ポンド、83.70-83.90セント/ポンドに達し、人民元でもドルでもブラジル綿、インド綿、西アフリカ綿、米綿を大幅に上回った。

10月の外商、輸入企業、紡績工場からのフィードバックを見ると、ブラジル政府、輸出業者などから大きな期待を寄せられているブラジル綿は全体の輸出実績が強いが（10月のブラジル綿の輸出量は273400トンに達し、前年同期比68%増加し、過去最高を記録した）、中国への契約、出荷、輸出数量は予想に達していない。一部の機関、綿関連企業は、10月の中国市場の輸入綿順位は依然として豪綿、米綿、ブラジル綿であり、ブラジル綿が短期的に「上位」になり、米綿、豪綿の「カーブオーバーラン」を実現するのは難しいと判断している。

なぜブラジルの輸入は期待に及ばないのだろうか。筆者は以下の点を分析した（ブラジル綿の出荷、輸送、倉庫保管などの問題は議論しない）：1つはブラジル綿の価格が比較的堅調で、インド綿、西アフリカ綿、烏綿、美綿などとの競争優位性は大きくなく、さらに劣勢にある。巴輸出業者、国際綿業者からのオファーを見ると、SM 1 1/8、31-337のCNFオファーはそれぞれ75.60-75.90セント/ポンド、78.20-78.40セント/ポンド（12/1月船期）であり、EMOT/MOT SM 1-5/32オファーも75.50-76セント/ポンド（12/1月船期、CNF）のみである。第二に、9/10/11月の貿易商は依然として2018/19年度のブラジルの陳綿の販売を中心にしており、新綿の出荷量はそれほど大きくない。現在まで、青島、張家港などの貿易商は低等級、低品質のブラジル陳綿の在庫が比較的に大きく、資金占有率が際立っており、2019/20年度の新綿経営に不利である、陳綿の販売への衝撃をできるだけ減らすために、貿易商は高品質の新綿の発売速度を遅くした、第三に、貿易商、紡績工場は11/12月に中米が第1段階貿易協定に署名することに対する期待が強く、関税の追加徴収をキャンセルした後に契約して購入する「性価格比」がより高い2019/20年度の米綿を購入することを期待している。第四に、2019/20年度の中国の綿花消費は安定しており、反発には「時間で空間を変える」必要があり、加えて新疆綿、西アフリカ綿、烏綿などのブラジル綿への代替性が強い。