PTA点検が終わったら、暇な機会を探してください。

短期の狭幅変動

9月14日サウジアラビアの製油装置が襲撃された後、原油価格の高騰によって、国内の化学工業品は一般的に値上がりしました。しかし、イベント効果の衰退に伴い、前回の予想以上に上昇した化学工業品は、PTAの減少率が最大となり、9月17日に段階的な高さ5456元/トンを記録した後、PTA先物の主力2001契約価格は低下し続け、9月30日には5036元/トンまで下落しました。後続の動きについて以下のように分析する。

PX分解の価格差は持続的に低い位置にある。

現在アジアPXと石脳油の価格差は大体307ドル/トンの低価格差エリアで運行しています。サウジアラビア油田が無人機に襲われ、周辺の原油価格が大幅に上昇したことで、PXは依然として上昇とだるさを示している。

新装置の生産開始については、9月末までに、国内のPX生産能力は恒力石化450万トン/年、弘潤60万トン/年、遼陽石化拡大能は30万トン/年、海南精製二期の100万トン/年を含めて新たに増加し、2018年末より46%増加した。弘潤装置は9月に量産を実現し、海南精製及び恒逸ブルネイの装置は9月に試運転し、浙江石化装置は10月に試運転する予定で、東営連合装置は4四半期に部分的に生産を開始する予定で、現在は4四半期のPXを見ても新たな生産能力の解放があります。

点検については、4四半期のアジアでも一部の精製プロジェクトがありますが、生産能力が明らかに2四半期より低いことに加え、10月には一部の装置が次々と再起動され、供給損失の量は前月比で減少します。

PTA装置のオーバーホールによる振替作用は有限である。

9月下旬現在のPTA社会在庫は142.2万トンで、8月初めより27.7万トン増加し、2018年同期を大幅に上回っています。後続供給側の核心事件は新鳳鳴1期の生産能力220万トン/年と恒力石化生産能力250万トン/年の装置の生産状況で、この2セットの装置が順調に生産できたら、国内市場に10%近くのPTA供給増分をもたらす。これらの装置がフル稼働すれば、毎月40万トンの生産量が増えることは間違いなく、PTA市場が累庫圧力に直面します。

点検については、10月の点検計画に恒力、虹港、漢邦石化などの装置が含まれており、生産能力は430万トン/年に及ぶ。上記の点検が実行されれば、10月のPTA供給段階性が収縮し、市場は在庫状態に移行する可能性があります。

全体としてPTA装置の点検は利益の増加に寄与していますが、新装置の生産抑制があり、点検修理は相場の上げ幅に対してはそれほど大きくはありません。

端末の需要表現がよくないです。

今年の伝統的な繁忙期は「やさしさ」に見えます。紡績産業チェーンの下流各環節の利益はよくなく、危険を避ける気持ちが強くなり、経営意欲が強くなりません。現在、ポリエステル企業の稼働率は88.78%で、機織り機の総合起動率は70.83%です。ポリエステル全体の在庫は13-22日に集中しています。織り工場の在庫は39-40日間維持されます。在庫が累積し、FDYが損失に陥り、PTA価格は下流への伝導が滞っている。

また、データによると、1-8月の紡績糸、織物及び製品の累計輸出は794億ドルで、同1.0%伸びました。国内紡織服装の累計小売額は8427億元で、同3.2%伸びました。紡績業界の需要は全体的に去年より弱いです。

後続PTA装置は検査修理があり、再起動と新生産があり、全体稼働率の低下幅は限られている。同時にポリエステル装置の稼働率は小幅に反落し、機織り機の稼働率も追いつけなかった。総合的に考えて、短期PTA価格は振動を整理して、中間は点検が終わるのを待って、また高位の売空の機会を探します。