「遊び」資本金は&Nbsp;アパレル企業の上場準備ができましたか？

早くも20世紀90年代後半、スギ、

ここ数年の状況から見ると、国内のアパレル上場会社のペースはだんだん速くなり、数量も急速に増加しています。

結局、IPO（IPO）と資本市場の再融資は企業の直接融資の主要なルートであり、資源統合の重要なルートと手段でもあります。

スポーツスターから上場会社まで

1982年の第6回ワールドカップ体操試合で、19歳の李寧独得男子体操は全部で7種目の個人種目の6枚の金メダルを獲得しました。世界体操史上の神話を創造しました。彼も「体操王子」と呼ばれています。

その後彼はいつも花と拍手を送っています。

1988年のソウルオリンピック後、彼の運命は急転直下しました。試合中の思いがけないミスで李寧さんは金メダルを逃しました。これから彼はメディアの寵児ではありません。

続いて、李寧は引退を発表しました。その後、当時の知名度の高い飲料ブランド企業の健力宝集団に加入しました。

数ヶ月後、李寧は当時の健力宝の舵取り李経緯に体育服装工場を作りたいと提案しました。

1990年に中新（家坡）合資の健力宝運動服装会社が設立されました。（当時シンガポールの会社が出資したいです。）李寧は社長になりました。服装ブランドは「李寧牌」と名づけられました。

その後、健力宝運動服装会社は親会社の健力宝と離れて、李寧の会社と健力宝は徹底的に境界を画しました。

理由は、フィットネスの宝は結局国有企業で、もし今後李寧の会社が大きくなったら、財産権の上ではっきりしないことができて、資本市場にとって、必要なのは絶対に財産権のはっきりしている企業です。

なぜかというと、財産権がはっきりしないでもたらした後の結果は企業にとって壊滅的かもしれません。

2004年6月28日、李寧会社は香港証券取引所に上場しました。この時の李寧会社は中国で最大規模の国産スポーツ用品会社です。

初日は、2.15香港元の公募価格より8%上昇した。

李寧会社は2.465億株の株式を発行することによって、約5.3億香港元の資金を募集しました。

公募は初めての個人投資家向けの部分で132.2倍の応募があり、機関向けの部分では11倍の応募があった。

個人の需要が強いため、個人向けの発行部数は全体の発行規模に占める割合は当初の10%から50%に拡大した。

上場後、李寧の発展経路がはっきりと見えます。上場が会社の転換を促進したとも言えます。

2004年、李寧会社は正式にバスケットボールの分野に進出し、「飛甲」のバスケットシューズを開発し、契約しました。

NBAのスターダモン・ジョーンズは2007年にベテランの卓球器材メーカー「レッド・ダブル」を買収し、2009年に引き続きスポーツ機材分野に進出し、バドミントンラケットシリーズを発売しました。2010年には、李寧が最も人目を引く行動は標識を交換し、長年の古いLOGOに別れを告げました。

マークやスローガンを変えながら、李寧ブランドはターゲット消費層を「90後」世代にフォーカスしている。

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利益がなければ市場に出ない

ある業界関係者は、将来業界で鳴り響く「戦い」は、「ブランド戦」ではなく、「価格戦」でもなく、「チャネル戦」でもなく、「資本戦」かもしれないと分析しています。

現在すでに国内外に上場しているアパレル企業の全体的な発展状況から見ると、それらは業務上の大部分がブランドマーケティングと店舗ネットワークの建設を重点としており、大きな販売規模を持っており、同時に長年の発展を経て、ほとんどすでに良好なブランド認知度と市場影響力を獲得しており、市場シェアは著しく向上しています。

国内のレジャー服の分野内の「オーディ」メテウス・バンウェイを例にとって、長年発展してきた良いブランドイメージと規模の優位性によって、すでに自分のために評判のいい市場認知度を獲得しました。

この企業の上場の実現は、服の分野でさらに発展する促進作用があることが明らかになった。

2008年8月28日、上海美特斯邦威服飾株式会社（以下、「美邦服飾」という）は深交所に上陸し、初日の取引価格は30元で、発行価格より51.82%上昇した。

当時のメディアの報道によると、米邦服飾は今回発売された資金は14億元近くで、約80%は会社のマーケティングネットワークを開拓するために使われ、15%は情報システムの改善プロジェクトに使われた。

会社の周成建理事長は、資金を募集する投資プロジェクトは短期的には完全に利益を生むことが難しいと述べましたが、マーケティングネットワークと情報システムの改善プロジェクトの効果が次第に発生し、会社全体の利益が向上すると述べました。

申銀万国の分析によると、米邦服飾は2009年に営業収入52.18億元を実現し、前年同期比16.63%伸び、利潤総額は6.33億元で、同24.7%下落し、上場会社の株主の純利益は6.04億元で、同2.2%伸びた。

また、同社は2009年末までに最終店舗数が2863店舗に達し、そのうち直営523店、加盟店2340店、店舗数は165店となり、拡張速度は6%となった。

2010年の米邦服飾の中間報告によると、会社の上半期の営業収入と利益はそれぞれ254194万元と4034万元で、1株当たりの収益は0.04元である。中間販売収入は同39%伸びており、その売上高の伸びは主にチャネルの持続的な拡大と同店の成長から来ている。

販売収入のルート構成から見ると、会社の中期直営と加盟収入はそれぞれ53%と28%伸び、直営の収入は52%に達し、比重はさらに上昇している。

東方証券は、2009年の直営店の新規出店が米邦の2010年上半期の直営収入の急速な伸びをけん引する要因と分析している。

一方、アメリカの衣料品は2010年10月28日に発表したこの年度の第3四半期の財務報告によると、会社の2010年第3四半期の収入は23.1億元で、同83.7%伸びた。純利益は2.8億元で、同309.93%伸びた。

前の四半期の収入は48.52億元で、同期比57.5%伸び、上場会社の株主の純利益は3.2億元で、同7.16%伸びた。

国信証券の分析によると、第3四半期に米国のアパレル加盟店は約160店増え、2900店余りに達した。加盟収入は同53%伸び、収入比で50%を超えた。直営店は約600店に達し、直営収入は70%近く伸びた。

同社のチャネルの利点、デザインの利点とブランドの企画能力は、同社の将来の業績予想を超える強力なパワーを提供します。

米国のアパレルが発売された後、その規模指標、営利性指標、成長性指標などから、その発展ぶりがうかがえます。

実際には、企業の上場は規模、利益などの面で上場前と明らかに違っています。他の面でも、ある程度の利益があります。

普華永道資本市場サービスグループの劉磊氏によると、上場は企業自身の改革を推進するだけでなく、企業と国際の統合を促進することができる。例えば、一部の企業はアメリカなどの国に上場することを考慮するかもしれないが、この過程で、企業は国際との接続を考慮する良い機会である。

また、上場は企業の治理機関に対してより高い要求を出しました。

「上場会社は一連の管理方法を持っている企業です。

上場企業の所有者と経営者は完全に分離した状態を呈しています。いくつかの方策、問題及び会社の将来の発展方向などは会社の小さい株主の利益と考えを考慮しなければなりません。

そのため、会社の治理構造が向上します。」

劉磊は分析した。

また、上場は株主価値を高めることもできる。

上場前の会社は個人会社で、会社の価値はいくらなのか正確な数字では測れませんでした。

上場後、正確な数字で企業の価値を計算できるほか、株主の価値も反映されます。

劉磊氏はまた、上場は企業にとってつらい過程だが、同時に評価もいいと述べた。

「上場する過程で、企業の歴史上のすべてのことを、問題などを含めて全部取り出して見直し、上場の要件に合致するかどうかを確認します。

だから、上場も企業の見直しの過程です。

総合的に言えば、上場は企業ブランドの普及、イメージアップ及び業務普及の役割にとっても侮れないものである。

劉磊の研究によると、国内A株のアパレル企業では、上場後の営業収入や純利益などが明らかに増加している。

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発売前の「ほのぼのヒント」

記者の知るところによると、発展の勢いがある服企業は積極的に上場を計画している。

舒朗服装服装服装株式会社はその一つです。今はもう実用段階に入りました。

会社の会長の呉健民の計画によって、会社は将来国内の中小版市場に上場するかもしれません。

以前、呉健民に対するインタビューで、彼は創業の初日から、舒朗はすでに資本市場に進出することを決心したと述べました。

「などの会社が発売された後、舒朗は男性の女装互換性があり、多ブランド、多市場グループの実体企業と資本市場が結合した総合型企業に転換する。単一の女装ブランドではなく、単一のブランドのシリーズ化のブランドでもない。」

普华永道资本市场サービスグループの刘磊は、企业が上场する前に、自分の业务の将来性はどこにあるか、セールスポイントはどこにありますか？

例えば、当初は七匹狼の『株式募集説明書』が男性カジュアル衣料と位置付けていました。また、各種製品の総合市場占有率は同類の製品の中で上位にランクされています。ピケは国内の運動靴とバスケットボールシューズのトップの地位を強調しています。361°の売りは自分が中国で一番成長が早いスポーツ服の一つで、収益複合成長率は100%を超えています。

また、強豪を例にとると、ジャケットクラスのリーダーシップブランドとしても、上場を目指しています。

「多くの企業にとって上場は必至だと思います。

しかし、企業の最終的な上場は上場のために上場してはならず、上場はすべての資産を資本化している。

2007年、力覇男装は本社を晋江から上海に移転しました。

同年末には、社名を男装株式会社強覇に変更し、上場準備をする。

以上から分かるように、各アパレル企業は発売前に非常に強調し、かつ非常に明確な市場位置づけがあります。これは企業の上場後、後続の発展に関わる重要な面です。

劉磊氏によると、資本市場は最終的に企業価値を表しているのは株の価格です。だから、資本市場はすべてのものを数字で表現するのがとても好きです。

各企業の「株式募集説明書」からも、企業のマーケティングネットワークの国内カバー、ライセンスショップがいくつあるかなど、ある程度の言及があります。

製品の方面から言って、いくつか企業も数字の段階まで細分化して、たとえば361°は専門の研究開発人員と47人のデザイナーがいることに専門的に言及します。管理チームと企業文化の方面で、李寧のように10年を超える中国のスポーツ用品の業界の従業員の経験などがあると強調しています。

アパレル業界の関係者との交流の中で、劉磊はみんなが注目している指標の一つが「コストと最後の価格の割合」であることを発見しました。みんなもこの数値は7～8倍の時がいいと思っています。

「しかし、この数値が3～4倍であれば、企業が問題を起こす可能性があります。

そのため、企業はあなたの資産素質（例えば、全体の資産の回転速度など）、お客様の素質（例えば、製品の位置付けのお客様の購買力が豊かかどうかなど）を知るべきです。各方面で企業に良い価値をもたらすことができますか？

ちなみに、上場先から見ると、国内のアパレル企業の選択は主に国内のA株市場、香港市場、アメリカのナスダックが3つあります。

しかし、これは服装企業が将来他の海外市場に上場する可能性を排除したわけではありません。

劉磊氏によると、一部の市場は上場が容易で、時間が把握しやすく、監督管理の力が強くないというが、問題は資金を集めても高くないことである。同時に、この市場は融資及び再融資能力を備えており、金融市場全体における地位は、投資者に身分制限、市場監督環境などの問題があるかどうか、企業もこれらの要素を全面的に考慮しなければならない。

また、劉磊氏は、上場タイミングの選択も重要で、上場場所と統一して考えることが多いと述べました。

上場時期を選ぶにあたっては、マクロ経済環境、企業の上場準備状況、いつから上場募集の資金を動員する必要がありますか？自分の企業が上場する時に、他の注目を集める企業が上場するかどうか、および重大な祝日の影響がありますか？

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専門家の視線

上場は唯一の基準ではない。

ここ二、三年、多くのアパレル企業が上場に夢中になっています。

有名なファッション産業経済研究家の李凱洛氏によると、企業が上場を通じて獲得できるメリットは明らかである。資金を溶かして、急速で大規模な発展を実現することは、これらの同質製品企業にとって特に効果的である。

また、国内では上場企業に対する要求が厳しいため、企業の規範運営に有利であると同時に、公衆の中で大きな影響力を持ち、大きな広告効果を持っている。

吉報の鳥を持って言って、吉報の鳥グループの理事長の呉志沢はかつて表して、発売した後にブランドの知名度を急速に高めて、現在国内に億投資者を持って、株券が発売された後に、毎日大量の投資者が会社の株券に関心を持っていて、宣伝の効果は中央テレビで広告を打つより更に良いです。

報道によると、吉報が発売された後、各地の代理店は次々と反映して、吉報の鳥を言い出して、消費者はいずれも上場会社と連絡して、知名度は急速に高まっています。

そして上場してから、会社は対外交流においても明らかに便利さを感じました。

購入、店舗選択、原材料調達など、より多くのメリットがあります。

交渉相手とパートナーは、上場企業の信頼性がより高いと考えています。

上場には多くの利点がありますが、UTAファッションマネジメントグループの楊大_総裁は、上場は両刃の剣であり、服装企業を評価する唯一の基準ではないと考えています。

例えば、個性的なブランドを作るには、例外、マルフェル、またはオリジナルの女性服ブランドなど、発売の意味はあまりありません。

オリジナルの意味を持つ高級婦人服ブランドは、上場資金や支持を得て多く作れるわけではなく、消費者の中で一種の好みと認知を形成することによって、ブランドの拡張をしています。例えば香水や化粧品に伸びています。

私たちが知っているバレンチノはこのような発展の道を守っています。

だから、個性化と高級ブランドに対する上場の影響自体はそんなに大きくないです。

しかし、大衆化したブランドにとって、特に量産と規模化が必要な企業にとっては、その影響は特に大きい。

融資によって、これらの企業は端末でより大きな市場シェアを占めることができる。

これは利点ですが、欠点もあります。企業の上場は一回限りの融資ではなく、成長の過程で融資を続けます。この過程で自分の権益を希薄にします。

つまり、外周の株主が多く入るほど、元の持ち株の比率が少なくなります。

フォードの家族の人がフォード会社で持っているのは最大の株式ではないです。シャネル本人もシャネルの最大の株式を持っていません。また佐丹奴のように、絶えず希釈している過程で、その創業者はこのブランドのコントロール力がだんだん弱くなり、投資家の意見を尊重する必要があります。

リターンは何ですか？四半期ごとに、毎年の利益が一番高いです。

ファッションのこの行をして、ブランドが一定の年齢をやり遂げる時、人と同じに老化して、体力が衰退することができて、この時手術をしなければならなくて、修繕を行って、イメージを作り直す必要があって、このようにブランドはようやく歩き続けることができます。

これは2～3ヶ月、または2～3四半期、または1～2年の間にブランドのモデルチェンジを行うことを意味します。

しかし、上場企業にとって、取締役会と投資家はこの結果を見たくないと思います。

もし一人がすぐに成長する計画を提出したら、一人で2年後にまた成長する計画を損失したいと提出したら、投資家は必ず前者を選んで、このようなブランドも優秀なブランドから最終的に消費者に軽蔑されるブランドになるかもしれません。

従って、服企業が上場するには諸刃の剣が必要です。

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拡張読み

証券分析機構は服装業界の2011を見ます。

2011年は服業界を支えて高度な景気を維持します。

まず住民の収入水準の向上であり、今後も中国の経済と家庭の一人当たりの収入は急速な伸びを維持し、住民の収入は普遍的に速く増加することが「第12次5カ年計画」の5つの目標の一つとなり、内需の牽引と住民の消費のアップグレードが可能になります。

2011年と今後の5～10年において、ブランド服は年平均20～25%の売り上げを維持する見通しです。

特にインフレの時期に、ブランド服装業界の知名度、名誉度と忠誠度は会社をよりよくコストに転嫁させ、一定の収益率を維持することができます。

——浙江商証券

今年の紡織服装業界の成長圧力は大きくなく、主にコスト問題に関心を持ち、ブランドの小売プレートの見通しをよりよく見ています。

この中で加工製造プレートは原料価格の上昇の影響が大きいので、ブランドの小売プレートの転嫁能力が比較的に強いです。

具体的には、外部需要の萎縮により、国内紡織服装業の価格優位性が弱まっている。

しかし、中国は完全な紡織服装産業チェーンと完璧な生産基地を持っていますので、生産能力の建設、産業の組み合わせの優勢が絶えず増加しています。だから、加工製造プレートの来年の収入増加圧力はそんなに大きくないです。

——中信証券

内需輸出は高景気が続いており、業界の産出、主要製品の価格、綿などの原材料価格、投資、業界の収益力はいずれも新高値を更新し、業界は高景気を維持している。

ブランドの国内販売は持続的な景気で、消費構造は分化される。

ダンベル型の人口財産構造は中国の服装消費の二極成長が迅速で、地域経済のバランスと社会の調和発展の大きな背景の下で、ローエンドの服装消費はより強い成長動力を見せている。

輸出構造は持続的に改善され、2011年の輸出増加が予想される。

国家はアセアン、アフリカなどの自由貿易パートナーの建設、世界経済の成長の多元化と輸出企業に対して金融危機を経験した後、積極的に新興市場に開拓するペースを加速し、これらは我が国の紡織服装輸出市場構造の持続的な改善を促進します。

——国信証券

業界の長期的な成長力は一人当たりのGDP成長と都市化プロセスの加速に由来する。

2010年前10ヶ月の紡織服装類小売総額は累計25%伸び、業界の景気は上昇傾向にある。

紡績服装の小売は2011年に引き続き20%以上の高成長を維持すると判断しました。

2011年の温和なインフレ環境はブランドの消費財の消費額の向上、特に中高級消費品に有利である。

生産製造型企業は来年も輸出の伸びが鈍化し、人民元の切り上げ、原材料価格の高位運行と労働力の賃金上昇などの不利な要素に直面しており、業界の集中度はさらに高まり、将来の発展方向は産業のグレードアップの転換である。

アップグレードに成功し、成長性が高いトップの紡績服装製造企業を期待しています。